Ensemble des pays de l'Union européenne ayant adopté l'euro
La zone euro partage une monnaie et une banque centrale, mais pas de politique budgétaire commune.
La zone euro regroupe les États membres de l'Union européenne ayant adopté l'euro comme monnaie unique. Ces pays partagent une politique monétaire commune, conduite par la Banque centrale européenne, mais conservent des politiques budgétaires nationales. Cette asymétrie constitue la particularité structurelle de la zone : un seul taux directeur s'applique à des économies aux cycles et aux niveaux d'endettement très différents. Les statistiques agrégées (inflation harmonisée HICP, PIB, PMI composite) sont publiées par Eurostat.
L'hétérogénéité de la zone explique une grande partie de sa dynamique de marché. Un même taux directeur peut être trop restrictif pour un pays en ralentissement et trop accommodant pour un autre en surchauffe. Le spread entre le rendement italien et le rendement allemand (spread BTP-Bund) sert de baromètre du risque de fragmentation. Pour l'EUR/USD, c'est le différentiel de politique monétaire avec la Fed qui domine.