Le vocabulaire qui décrit la tonalité d'une banque centrale
Hawkish, c'est vouloir serrer la vis ; dovish, c'est vouloir la desserrer.
Hawkish (faucon) qualifie une banque centrale privilégiant la lutte contre l'inflation, donc favorable à des taux plus élevés. Dovish (colombe) qualifie à l'inverse une posture accommodante, favorable au soutien de l'activité et à des taux plus bas. Ces termes ne décrivent pas une décision, mais une tonalité de communication.
Les marchés valorisent des anticipations. Une banque centrale peut laisser ses taux inchangés et provoquer un mouvement violent simplement par le ton de sa communication. Savoir qualifier un discours de hawkish ou dovish, c'est traduire un texte institutionnel en direction de marché : c'est l'une des compétences les plus rentables de l'analyse fondamentale.