Le prix de l'argent fixé par la banque centrale
Le taux directeur est le prix de l'argent : quand il change, tout ce qui a un prix change avec lui.
Le taux directeur est le taux d'intérêt auquel une banque centrale prête aux banques commerciales, ou rémunère leurs réserves. Il constitue le point d'ancrage de toute la structure des taux d'une économie : crédit immobilier, financement des entreprises, rendements obligataires et valorisation des actifs financiers en découlent directement.
Le taux directeur est le principal levier de la politique monétaire. En le relevant, une banque centrale renchérit le crédit, freine la demande et combat l'inflation. En l'abaissant, elle soutient l'activité. Pour les marchés, ce n'est pas le niveau actuel du taux qui compte, mais la trajectoire anticipée. Les prix d'aujourd'hui intègrent déjà les décisions attendues pour les douze prochains mois.