La banque centrale japonaise et son régime monétaire atypique
La BoJ est le laboratoire mondial des politiques monétaires ultra accommodantes.
La Banque du Japon est la banque centrale du Japon. Elle conduit la politique monétaire du pays et se distingue par des décennies de taux extrêmement bas, d’achats d’actifs massifs et de contrôle de la courbe des taux, en réponse à une longue période de déflation.
Le yen sert de monnaie de financement pour une large part des opérations de portage internationales. Toute inflexion de la BoJ se transmet donc bien au delà du Japon : un resserrement japonais peut déclencher un dénouement de positions à l’échelle mondiale. Le différentiel de taux entre le Japon et les États Unis explique une grande partie des mouvements du yen depuis vingt ans.