La photographie des taux d'intérêt à toutes les échéances
La courbe des rendements relie les taux d'emprunt d'un État à toutes les échéances, du court au long terme.
La courbe des rendements représente les taux d'intérêt des obligations souveraines d'un même émetteur selon leur maturité. Elle permet de visualiser le coût de l'emprunt à 2 ans, 5 ans, 10 ans, 30 ans et au-delà. Sa forme — croissante, plate ou inversée — renseigne sur les anticipations de croissance et de politique monétaire.
La courbe des rendements est un des indicateurs les plus regardés par les investisseurs institutionnels. Une courbe normalement croissante reflète une prime de maturité positive. Une courbe inversée — où les taux courts dépassent les taux longs — est souvent un prédicteur de récession. Elle influence aussi le dollar, les actions bancaires et le refinancement des entreprises.