Cotation de l'once d'or troy contre le dollar américain
XAU/USD correspond au prix d'une once troy d'or exprimé en dollars américains.
XAU/USD est le code de cotation de l'or sur le marché des changes : XAU désigne une once troy d'or (environ 31,1 grammes) selon la norme ISO 4217, et USD le dollar américain. Le prix affiché correspond donc au nombre de dollars nécessaires pour acheter une once d'or. Le marché de référence est le marché spot de Londres (LBMA), complété par les contrats à terme du COMEX. La paire s'échange pratiquement 24 heures sur 24 en semaine.
L'or étant coté en dollars, deux forces distinctes influencent XAU/USD : la valeur intrinsèque de l'or comme réserve de valeur et la valeur du dollar lui-même. Le principal moteur reste le taux réel américain, car l'or ne verse aucun rendement : quand les taux réels baissent, son coût d'opportunité diminue et son attrait augmente. Les achats de banques centrales et la demande refuge complètent le tableau.