Quantité de monnaie en circulation dans une économie
Les agrégats M1, M2 et M3 mesurent la monnaie en circulation, du plus liquide au moins liquide.
La masse monétaire mesure la quantité de monnaie disponible dans une économie, classée par degré de liquidité. M1 regroupe les billets, pièces et dépôts à vue, immédiatement utilisables. M2 ajoute les dépôts à court terme et comptes d'épargne. M3 intègre des instruments moins liquides comme les titres d'OPCVM monétaires et les pensions livrées. Les banques centrales suivent ces agrégats pour évaluer les conditions de financement, même si leur rôle dans la conduite de la politique monétaire a nettement diminué depuis les années 1990.
La croissance de la masse monétaire renseigne sur les pressions inflationnistes potentielles et sur la santé du crédit. Une expansion rapide et durable, non compensée par la croissance réelle, alimente historiquement l'inflation. À l'inverse, une contraction de M2 signale un resserrement des conditions de crédit et précède souvent un ralentissement de l'activité. C'est un indicateur lent mais utile pour cadrer le cycle.