Capacité à acheter ou vendre un actif rapidement sans affecter son prix
La liquidité mesure la facilité à échanger un actif sans faire bouger son prix, et l'abondance de monnaie dans le système.
La liquidité recouvre deux notions distinctes. La liquidité de marché désigne la capacité à exécuter un ordre rapidement, à un coût faible et sans impact significatif sur le prix : elle se mesure par l'écart achat-vente (spread), la profondeur du carnet et le volume. La liquidité macroéconomique désigne quant à elle la quantité de monnaie et de crédit disponible dans le système, largement pilotée par les banques centrales via leurs taux et leur bilan. Les deux sont liées : un resserrement monétaire réduit généralement la liquidité de marché.
La liquidité conditionne le coût réel d'une opération. Un marché peu liquide génère des écarts plus larges, des glissements à l'exécution et des mouvements erratiques, notamment en dehors des heures de forte activité. Au niveau macroéconomique, un cycle de liquidité abondante soutient historiquement les actifs risqués, tandis qu'un retrait de liquidité (QT, hausse des taux) tend à comprimer les valorisations.