L'indicateur d'inflation officiellement ciblé par la Réserve fédérale
Le PCE est l'inflation telle que la Fed la regarde vraiment.
Le PCE mesure l'évolution des prix des dépenses de consommation des ménages américains à partir des données du Bureau of Economic Analysis. Contrairement au CPI, son panier est réajusté en continu pour tenir compte des substitutions de consommation. Le core PCE, qui exclut énergie et alimentation, est la mesure d'inflation officiellement ciblée par la Fed à 2 %.
Comprendre la différence entre CPI et PCE, c'est comprendre pourquoi un chiffre d'inflation élevé ne déclenche pas toujours une réaction agressive de la banque centrale. Le PCE progresse en général un peu moins vite que le CPI, notamment en raison d'une pondération plus faible du logement. Suivre le PCE permet donc d'anticiper la réaction réelle de la Fed plutôt que la réaction émotionnelle du marché.